前几天，君临手一滑，手机直挺挺拥抱地面，屏幕碎得很彻底，像贴了一片裂纹艺术膜。
为啥没给屏幕贴个钢化膜防护一下呢？
要知道，对于一个资深处女座而言，手机不贴膜不加外壳而裸奔使用，可谓是“大逆不道”之举。
事实上，每天接收着不绝于耳的5G商用新闻，君临潜意识里的小算盘，是想使此手机“加速折旧”。
唯恐5G手机大潮来袭之时，面对着“身体倍棒”、离寿终正寝遥遥无期的次新手机，内心会缺乏换机的正当心安理由。没曾想，这手机坏在了4G和5G青*不接之时。
说到贴膜，君临回想起一段“沙雕史”。
年轻时候血气方刚，也曾想过进入娱乐圈，去引流整个华人乐坛。于是乎，拉俩朋友一起远程组建了TMboys男团组合，中文名“贴膜男孩”。
为啥叫“贴膜男孩”呢？因为那个时候，夜市的贴膜生意火到飞起。
一本正经将逗逼进行到底，我们为这个未来的男团新星制定了战略愿景：等TMboys打出了名气，就在每个城市开巡回演唱会，从一线城市到八线城市一个都不落下。
鉴于当时智能手机方兴未艾，我们当时的终极目标就是：在每个城市演唱会的会场摆摊给手机贴膜。
考虑到粉丝可能会多到发生踩踏现象，流量稍微变现一下，我们就不愁没生意。
掰着手指脚趾算个账，如果每个粉丝的手机都需要一片膜，那我们岂不是要数钱数到手抽筋？
很好，很好，商业模式顶呱呱，财务自由之路指日可待。
当然，君临的这段“沙雕史”实属年轻时的自娱自乐，实乃一种跟风充当TFboys段子手的行为艺术。
没曾想，时光飞逝犹如白驹过隙，没几年的功夫TFboys小朋友们已长出了喉结和胡子茬，他们似乎越来越火，也越来越有担当。
也没曾想，伴随着4G野蛮生长的智能手机市场，现如今却进入了增长寒冬。
看到5G手机的体验视频终结了“下载进度条”这种东西，在这个5G黎明前夕的当口，你是不是也跟君临一样不想给老手机贴膜了，坐等手上的手机寿终正寝？
顺便暗自庆幸当时的贴膜致富计划“胎死腹中”，否则若怀揣“加速折旧”心态的同仁们当道，我们的生意一定熬不过这段青*不接时的贴膜市场周期底，也一定会倒在5G换机潮所带来的相关产业链蓬勃之前。
来都来了，那就顺便看下5G能否引发新的换机潮，看下它如何惠及手机相关产业链。
目录
一、5G前夜的手机行业
（一）红利真空期的颓丧
（二）5G引来的换机潮
◆1、设施端：网络建设加速，5G概念将变现实
◆2、用户端：消费者极具期待，热情渐长
◆3、市场端：5G终端诚意渐显，价格障碍渐消
二、5G手机促生的投资机会
（一）支撑高速率层面：通信架构、信号传输环境
◆1、通信架构升级
（1）天线
（2）射频前端
（3）基带芯片
◆2、信号传输环境优化
（1）机身外壳
（2）电磁屏蔽材料
（二）支撑高功耗层面：电池、散热
◆1、大容量电池
◆2、散热材料
一、5G前夜的手机行业
（一）红利真空期的颓丧
前几天，恰逢恐怖袭击18周年，苹果发布了它的新机iPhone11，它也着实火了一把。
不过，不是那种争相排队准备卖肾的火，而是快被玩坏了的那种火。
从曾经大胆的刘海屏，到如今浴霸、电磁炉式摄像头，苹果不仅走在了科技时尚的前沿，也处在了段子手们造梗的聚光灯下。
只不过网友们还没拿到手机，新iPhone的摄像头就已经快被玩坏了。
你以为它是个刮胡刀，其实它是个摄像头；
你以为它是个摄像头，它看起来又像个电磁炉；
你以为它是个浴霸，其实它还是个摄像头。
那清新脱俗的三摄，犹如漆黑中的萤火虫一样鲜明出众，达文西也自愧不如。
爱蹭热闹的杜蕾斯文案小分队自然不甘寂寞，也直呼iPhone11让人“‘欲罢’不能”。
苹果将这场发布会的主题定位为“致敬创新”，虽然库克依然精神抖擞地说出那句“这是迄今为止功能最强大、最先进的iPhone，采用了令人惊叹的全新设计”，但仍阻挡不了众多果粉们吐槽“苹果的创新精神已经消失殆尽”。
然而，让众多果粉们捶胸顿足并发出“恨铁不成钢”的感叹不是没有理由。
在许多果粉看来，从引领者到跟随者，与其说这次发布会是“致敬创新”，倒不如说“创新谢幕”。
一成不变的外观、不支持5G、在国产手机阵营已将战火烧到四摄战场之时“创新”三摄。
再看其宣传的续航、充电功率以及傲视群雄的处理器，对于审美疲劳的消费大众来说，这种例行公事般的升级，并无太多超出预期之处可言。
无论是从设计上，还是性能表达上，都像是华为、三星、OPPO、ViVo等安卓阵营半年前就玩剩下的。
对于许多果粉而言，以前那个引领潮流并定义手机的苹果，已然不见踪影。
又一次，乔帮主的棺材板快要按不住了。
倘若还健在，乔帮主四十米长的大砍刀恐怕早已抽出刀鞘。
不过纵观消费者心声，大家吐槽焦点除了“浴霸”式三摄外，更多的是埋怨苹果此次没有支持5G。
缺乏5G的话，对于准备把一款手机用几年的用户来说，岂不是意味着入手即过时？
这一点足以让许多人在彷徨中犹豫徘徊。
网上出现了不少调侃，“苹果5G需要等一年，而华为只用等一周！”
然而，部分苹果铁粉还是会嘟囔：“你凭什么黑苹果，你知道它有多努力吗？”
是的，仁者见仁智者见智。
客观地讲，仔细去看iPhone11的改进，可以看出苹果也是充满诚意的，它也真的在为不断提高用户体验做努力。每一处细节上的小升级，也颇有润物细无声的舒适感。
而对于苹果来说，5G上的暂时落后或许也并不致命。毕竟5G网络的覆盖还需要时间，5G商业化也处于较为初级的阶段。
年，只是5G网络的商业部署的一个入门年，年才会是5G加速发展并促进智能手机增长的关键一年。
被指责“没有新意”似乎已经是乔帮主走后的每次发布会后，苹果都会收到的相似评价。
但不出意外，以苹果的一贯尿性，延续其风骚的撇脂定价策略，不少人仍会难逃“真香定律”。
也可以预见，被黑成翔的浴霸式iPhone11，依然也会如它的兄长们一样卖的不赖。
但奈何苹果的历史包袱有点重，毕竟犹如名声在外的顶尖肉贩所面临的压力一样，他们不仅仅只是为了赚钱，而是要守住那份“优秀的肉贩永远只卖新鲜肉”的荣誉。
乔布斯当年将手机做成了艺术品，成就了独一无二的iPhone，直接重新定义了手机。曾经的苹果每次发布会所带来的都是革命般的、惊天炸雷式的新技术，这也是果粉想看到的。
但平心而论，自从乔帮主驾鹤西游之后，苹果再无这般让人炸裂的革命性冲击。
苹果发布会现在留给人的印象，也多为摆弄奇淫技巧的雕虫小技或小修小补，这也是许多人唱衰苹果创新精神的原因之一。
但事实上，这锅也不能完全由苹果背。
不仅仅是苹果，智能手机这种硬件创新的乏力现象，已开始在整个智能手机行业显现。局部创新孤木难支，早已无力推动大范围的购买行情出现。
对于手机行业来说，一款手机在用户手上使用不超过两年便换，才是一个友好的市场氛围。可在年上半年时，使用超过三年以上的智能手机就已占了40%以上，人们对于换手机的热情，已经大不如从前了。
尽管各大厂商不断推出各类创新升级，消费者的多巴胺却不再那么容易被刺激分泌出来。
像以前那样大规模调动消费者的换机意愿，显然已力不从心，智能手机的整体换机周期变得越来越长。
新款上市即换机的用户已然减少一半，越来越多的消费者趋于理性，一款手机用上两年以上成了新常态。
很自然地，在此背景之下，4G时代智能手机的增长瓶颈开始笼罩整个市场。
经过了上一个*金十年的野蛮生长，全球智能手机市场逐渐迈向饱和，全球出货量在年达到14.7亿部的巅峰数字。
但由于创新刺激乏力、换机欲望低迷等因素，从年开始至今，智能手机每季出货量皆成同比下滑之势，年下滑3.7%，年Q1下滑7%。
作为智能手机出货量第一大国，我国智能手机市场起步较早，智能手机渗透率已达到97%以上。
目前国内市场早已达到饱和状态，出货量下滑的压力舍我其谁？实际上从年第一季度起，我国智能手机出货量就开始出现同比下滑趋势。
不仅中国，全球也是如此。且这种情况不仅出现在智能手机成熟市场，对于海外新兴智能机市场增长颓势也开始显现。
因为大家都面临着同样一个时间窗口——5G来临前的红利真空期。
对于美国、欧洲等海外成熟市场，根据市场调研机构Canalys的统计数据，智能手机的出货量近几年来不仅无明显的增长，还存在着一定程度的下降趋势。
成熟市场开始下滑也就算了，海外新兴市场也未能幸免。
虽起步较晚，但新兴市场依然撑不了多久。经历了出货量的高速增长阶段后，新兴市场会和成熟市场一样面临增速下滑的问题。
根据市场调研机构IDC的统计，新兴市场的智能手机出货量增速在年以后开始快速收窄，年以后增速已经降至个位数水平。
相较年时79%的增速，五六年后的今天，这个数字还不到当时的零头。
在智能手机渗透率见顶的情况下，中小手机品牌自然受到冲击最大。中小品牌关门的关门，转行的转行，市场集中度自然而然得到提升，头部格局也就这么稳定了下来。
根据IDC统计，年第一季度，三星、苹果、华为、小米、OPPO、VIVO六大品牌厂商出货量占据全球手机市场的77.8%。
海外市场整体增速放缓，国内厂商的海外发展速度自然受到很大影响。
华为出货量增速较年有微幅下降，小米、OPPO在年海外出货量增速均出现了明显的下滑。且小米年一季度实现海外营收.96亿元，同比增加35%，远不及历史同期水平。
肿么办？像极了人到中年被降薪，顿有职业生涯一片迷茫之感。
这个时候，各大手机厂商便使出浑身解数，以局部创新来博眼球。
比如多摄像头、3DSensing、玻璃/陶瓷机身、全面屏、无线充电、生物识别、折叠屏、屏下摄像头等功能概念。
但君临不禁疑惑，这些新奇功能，有啥质的改变吗？
用陶瓷机身的手机点外卖，快递就能给你送个女朋友吗？显然没法大规模激发消费者的多巴胺分泌嘛。
但即使不能挽回特定时间窗口期下的整体颓丧，也要在平静的水面上搅出涟漪，争取“回光返照”一把。
这便是目前时间窗口期内手机行业的画像：
整体增长乏力、集中度日益提升、头部格局稳定、同价位产品日益同质化、局部创新竞争激烈但孤木难支。
这些表象是4G时代的智能手机已经进入红海市场的典型特征，存量市场的想象空间已然难成气候。
很自然地，这也显示出5G来临前夜，整个手机行业也正陷入了技术升级前的发展瓶颈期，颓丧周期不可避免。
（二）5G引来的换机潮
鉴于此，现在手机产业链上的众玩家都在愁一件事：大家正在用的手机，啥时候能整体换上一波？
若再不来一场酣畅淋漓的换机雨露，似乎产业链上的众玩家都快扛不住增长压力而渴死了。
手机市场也亟需来一波质的技术升级刺激，而即将到来的5G恰好能满足这种需求，在这手机市场沉闷的干旱季节，来一声5G炸雷，机友们皆在期待5G的甘霖润泽大地。
还好，5G真的快要来了。手机等智能硬件厂商，也将齐高潮。
齐高潮的逻辑很简单，如果有足够多的人想换新机，那对手机生产链上的各种元件、配件的需求就会飙升，进而这些手机产业链上的众玩家也会跟着受益。
那5G真的会带来换机潮吗？老规矩，先说是不是，再谈为什么。
此处君临的态度是肯定的。
每一轮通信技术的改变，都是影响整体手机市场的根本力量，也大概率会带来市场大规模换机的需求，这是手机市场的一个内在规律。
可以确定的是，5G必然带来一波新的换机周期。
基于以下几点，君临认为此次5G必将引领一波手机行业的换机潮：
5G建设快马加鞭，从观众变为受众近在眼前；
5G体验会是质的飞跃，消费者做足了期待热情；
产业链成熟将压低5G终端售价，价格不再是障碍。
1、设施端：网络建设加速，5G概念将变现实
好在年伊始，全球的5G事业正在如火如荼的向前推进。
也好在，我国走在了5G建设的前列。
年6月6日，工信部向电信、移动、联通和中国广电正式颁发5G牌照，批准四家企业经营“第五代数字蜂窝移动通信业务”。
相较于此前各运营商的官方表述“年5G正式商用”的时间表，工信部将5G牌照的发放时间至少提前了半年时间，看来国家层面也急不可待了。
这标志着我国正式进入5G商用元年。
与前几代不同的是，5G在3GPP组织内达成了统一，不再“各自为*”。
3G时代，全球有四个国际通信标准。欧洲搞WCDMA，美国玩CDMA和Wimax，中国也推自己的TD-SCDMA。
4G时代，虽然比3G时少了一个标准，但3GPP的FDD-LTE-Advanced和TD-LTE-Advanced，以及IEEE的.16m仍各有各的小九九。
而5G时代，由于对系统性能和组网频率要求更高，运营商的组网成本也会更高。从建设和研发的角度来看，统一的制式会大幅降低成本，也势必会加速5G标准推广。
每代技术的出现，必然伴随着主导权的争夺问题。在技术萌芽期缓慢增长，当技术成熟与标准确立之时，有实力的国家会利用先发优势和自身实力进行大规模部署。
很幸运，我们属于有实力的大国，怎能容忍在具有战略意义的领域丧失优势？
集中力量办大事，对我们来说从来就不在话下。
全球4G于年前后起步，中国年开始布局，却后来者居上。
年，4G基站增量即超过全球50%，-年增量占全球比达80%巅峰数据。目前我国4G覆盖率已达95%，足以傲视全球，预计年还将达到98%。
中国速度，就是这么自信。
相同的配方，熟悉的味道。参照4G基站建设经验，年为5G建设萌芽期，预估全球将建45万台5G基站，中美韩三足鼎立，这一轮下来中国能占到三分之一。
接下来要厉害了，-年将进入高速增长期，中国增量预计将占到70%以上。
就着这股劲头，5G的大规模覆盖，并不会让你等太久。
我们由5G观众变为受众，近在眼前。这为接下来的换机潮，铺下了环境土壤。
2、用户端：消费者极具期待，热情渐长
5G的信号传输速率将从4G时代的10Mbit/s提升至Mbit/s，峰值传输速率将从1Gbit/s提升至20Gbit/s，单位面积传输速率则从0.1Mbit/s提升至10Mbit/s。
鉴于这种速率，5G面向的应用场景主要有三个方向：大流量移动宽带、高可靠低延时、大规模物联网。
万物互联之下，无人驾驶、智慧生活、远程医疗、沉浸体验喊了这么些年，总算有实现土壤了。
这些也是消费者们最为期待的颠覆性体验，而这些改变生活方式的体验，早已在手机用户们脑海里想象了无数次。
根据赛诺市场研究的统计，针对手机新功能以及新概念的购买意愿来看，5G技术以70%的意愿度成为最吸引用户的换机考虑要素。
显然，无论是从滤波器、天线还是芯片上看，4G手机的硬件都是不支持5G网络标准的，从而导致4G手机无法接入5G网络。
因此，若消费者想使用5G网络带来的便利，必须更换5G手机。
要知道，解放双手提高生活质量，是只能上不能下的，毕竟由俭入奢易、由奢入俭难。看着别人都用上了大哥大，谁想跟朋友约个饭还要放狼烟发信号呢？
这为接下来的换机潮，提供了刚性动力和群众基础。
3、市场端：5G终端诚意渐显，价格障碍渐消
截止上个月，全球宣布发布的5G终端设备数量已达到款，其中包括26款手机，且至少有9款现在已经上市销售，这意味着行业发展实现了一个重要的里程碑。
随着华为、OPPO、VIVO、小米等品牌手机陆续获得入网许可，今年下半年开始，5G手机将会出现百花齐放的态势。
从近期公布的5G机型来看，销售价格可低至元档，低于此前的预期。
8月22日，vivo更是发布了iQOOPro全新系列机型，率先支持三大运营商的高速5G网络。除了最新的天线技术外，还支持任意卡槽5G+4G/4G+4G的双网组合。
有诚意的是，该手机起售价为元。
这是国内第四款正式上市的5G手机，也直接将5G手机拉到了四千元以下，这在性价比上已经极具吸引力了。
明年随着技术的进步以及销量的提升，5G手机售价有望进一步下降。
由于运营商的普及，明年上半年，5G手机价格会降到元左右，明年年底5G手机降到元以内也毫无压力。
这将打消消费者对5G手机价太高的顾虑，进一步刺激消费者换机意愿。
也为接下来的换机潮，扫清了价格障碍。
事实上，无论是历史经验还是国际区域对比，5G带来换机潮的确定性都毋庸置疑，手机产业链将分享此波红利，迎来新的曙光。
从时间维度纵向对比看，回看历史，每一次通信制式的升级，都会成为终端行业发展的最大推动力。
年12月4日工信部正式向三大运营商发布4G牌照，随后两年换机潮接踵而至，4G手机占比大幅提升，年底占比即超过70%，年底则超过了90%。
对比牌照发放后3G和4G用户新增情况，三年内4G用户渗透率超过65%，而年底3G用户渗透率不到35%，显然4G换机来得更快更猛。
5G体验将是一波质的飞跃，其迅猛程度会有过之而无不及。由此判断，经过的入门年，年将会出现第一波5G换机高潮。
从区域维度横向对比来看，韩国的5G拉动换机效应已成为先行例子。
在全球智能机下滑大背景下，韩国5G的商用成功已拉动了换机销售。
截至年7月底，韩国建成5G基站8.5万座，计划在年底前完成23万座5G基站建设目标。
韩国5G网络先行带动5G用户发展，5G用户超过万户，预计到年底将超过万户。
韩国运营商也提高了5G终端补贴力度，针对三星GalaxySG和LGV50ThinQ5G补贴50%左右，其中GalaxySG上市天销量超过万部。
尽管目前智能手机出货量增长进入颓丧期，但5G将毫无疑问开启新一轮的换机周期。
近日，发改委等三部门也联合印发《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（-年）》，在*策层面明确鼓励5G手机研制和上市销售，鼓励积极推进5G手机商业应用。
5G试商用开始后，初期由于产业链不成熟，5G手机价格的确会较高。但明年随着5G手机放量，售价降低必然会带来大量的市场需求，国内必将迎来首波5G手机换机潮。
由于5G手机可向下兼容4G、3G制式，未来5G手机销量的增长将形成对非5G手机的替代，成为推动全球智能手机产业发展的主要增长动力。
智能手机出货量有望再次增长，这对相关产业链上的所有企业来说，都是一次难得的机遇。
尤其在国内三大运营商公布5G试点城市计划后，终端厂商都在竞相争抢5G手机的第一波红利。
根据IDC的数据，年全球5G手机渗透率在15%左右，未来5G手机加速渗透，市场将步入红利期。
年5G手机出货量将突破2亿台，接下来两三年会快马加鞭地朝每年3亿、4亿出货量进发。-年5G手机出货量的CAGR可达29.77%。
考虑到5G相对于4G在大带宽、低延时和广域连接等方面有大幅革新，万物互联对移动设备应用的影响更为深远，5G手机的渗透将比4G更加迅猛。
由于土壤温度尚未完全培育成型，年下半年的手机销量可能会低于预期。
但没关系，-年，全球5G手机产业将进入产业配套趋于完善、用户认可度提升和产品大规模商用的市场红利期。在年被压制的欲望，会助推年5G手机和行业总量的超预期。
可以预见，-年，5G相关产业链有望迎来销量和业绩爆发，电子和通信板块会持续形成一波高潮。
5G手机在设计上的升级，也会带来产业链细分领域的新空间，具有先发优势的公司有望实现快速增长。
二、5G手机促生的投资机会
前文已表，5G面向的应用场景主要有三个方向：大流量移动宽带、高可靠低延时、大规模物联网。
但扒开三大应用场景来细看，主要还是两个关键点：一个是关于手机，另一个则是关于物联网。
对于手机，明后年会迎来5G手机换机潮的数波行情。而对于物联网，则是一个重大的历史性机遇，5G会推动整个万物互联的发展。
物联网虽然喊了好几年，但等5G商用之后才会迎来爆发，5G网络很大意义上其实是为物联网准备的，包括车联网、无人驾驶、远程医疗手术等。
5G手机则会成为物联网的中枢控制器，通过手机号令各类物联网设备也即将实现。
对手机而言，5G的升级，用户感知最明显的将是网速的提升以及延迟的降低。5G网络峰值理论传输速度将比4G快数百倍。
除了高带宽之外，5G相比4G还有着更低的延迟，Ping值仅有几毫秒。
将手机做一个拆解，手机零部件主要分布在：芯片、内存、射频/天线、PCB电路板、显示屏、摄像头、电池、外壳/机构件等几大部分。
虽说手机零部件细分领域众多，5G带来的红利也大概率会雨露均沾。但此处，君临想提供“高速率”和“高功耗”两条脉络作为参考，以寻找能享受5G换机潮红利确定性比较高的细分领域进行跟踪。
要享受更快的速率，那么相应的也要付出更大的能量消耗。此处，相对于4G手机而言，更高速率和更高功耗则会是5G手机的两个关键词。
支撑更高速率方面，需要通信架构升级和信号传输环境优化。
通信架构升级涉及到天线、射频前端和基带芯片等核心部件；信号传输环境优化，则涉及到外部机壳结构件和内部电磁屏蔽材料。
支撑更高功耗方面，需要电池容量升级和散热材料升级。
高功耗带来大容量电池需求自不必多说，同时带来的高性能散热材料需求也值得
